银监会主席刘明康近日表示，最新压力测试结果显示，即使房地产抵押品重度压力测试下跌40%，中国房地产贷款风险仍可控。刘明康的这番表态引起市场广泛猜想，笔者认为刘明康的表态透露出三个信号。

　　首先，中国经济没有被房地产绑架。此前，房地产绑架中国经济的观点甚嚣尘上。包括业内一些资深的业内人士都认为，中国的房地产充满了泡沫，但谁也不敢吹破它。中国经济必须在这种泡沫危险中寻找平衡。通俗地说，房价不能降，也不会降——因为一旦房价下跌，不仅开发商赚不了钱，还不上银行贷款，还会像美国一样出现次贷危机。中国经济必然面临更加危险的境地。

　　那么，中国经济真的被房地产绑架了？事实并不如此。正如刘明康指出，我国银行体系房地产信贷资产占比相对较低。截至2011年8月末，银行业金融机构房地产贷款（包括土地储备贷款、开发贷款和个人住房按揭贷款）余额为10.4万亿元，占各项贷款的比重为19.8%，这与许多欧美银行房地产及相关资产占比动辄占半壁江山的情况有很大不同。即使下跌40%，中国房地产贷款风险仍可控。信贷资金安全意味银行资产安全，金融运行平稳，中国经济不会被房地产绑架。

　　统计数据表明，前三季度GDP同比增长9.4%。这表明，在国家出台历史上最严厉的楼市调控政策之后，中国经济增速并没有出现大幅下降。前三季度，国民经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。

　　其次，房地产信贷资金可能再度收紧。按照监管要求，银行从去年下半年起开始压缩房地产开发贷款规模。今年以来，房地产信贷资金再度收紧。尽管银行对于开发贷没有全面叫停，但房地产开发商已经难以从银行贷款。

　　银监会近日又下发通知，进一步明确银行需加强对商业用房抵押贷款、个人消费贷款等非住房类贷款监测，涉及商业用房的信贷标准必须大幅高于住房，并加大对假合同、假按揭等行为和转按揭、假按揭等做法的打击力度。

　　各地商业银行陆续上调房贷利率，开发商、购房者都面临贷款难。这一状况长期“盘整”的结果就是房价下跌。

　　第三，房价大幅下跌的楼市拐点真正来临。尽管国家出台了最严厉的楼市调控政策，但是到目前止，房价跌幅连10%都还没到。而断言“楼市拐点已现”言之过早的观点也颇有市场：一线城市房价仍在拉锯状态，最多是滞涨，中心城市房价真正有实质性下降的并不多。二三线城市房价仍在走高，只是涨幅缩小了。的确，之前，关于房价下跌拐点来临的说法有如“狼来了”，听多了人们不以为然。

　　不过，这次刘明康的上述表态应该说是房价大幅下跌，楼市拐点真正来临的信号。刘明康透露，目前约98%的个人按揭贷款“贷款房价比”低于80%，即使房地产抵押品重度压力测试下跌40%，覆盖率仍高于国际通行的110%标准。

　　当然，这并不是说，房价马上会下跌40%。面临釜底抽薪的资金压力，开发商只有降价一条路可走。因为，银行无惧房价下跌，调控将使房价回归理性，对银行业来说是一个福音，对市场来说就是一个信号。

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