10月25日，恒顺醋业（600305）发布三季报，丝毫不掩饰对房地产业务的失望，“由于国家对房地产行业的宏观调控，商品房市场成交低迷，本公司房地产销售下降，导致效益同比大幅下降。”据了解，这家公司正按照一定的步骤离开房地产行业。

　　据不完全统计，今年以来，已经有13家跨行业进入房地产的知名企业宣布离开房地产，其中相当部分选择了将项目完全转让的“快刀斩乱麻”的方式。

　　房地产拖累主营业务

　　一位知情人士告诉记者：恒顺醋业已经打算退出房地产行业了。记者致电该公司证券事务办公室，记者询问：是不是打算逐步退出房地产业务？对方表示：公司已经不会买任何地了。针对恒顺醋业第三季度出现亏损，有分析认为是房地产造成的，房地产在公司业务中占多大的比例的问题，对方委婉地表示：房地产的确占的业务比重蛮大的。

　　根据年报，恒顺醋业2010年51%的收入来自调味品，33%来自房地产。

　　上述知情人士表示，这个公司的高层对是否应该进入房地产一开始就有争议，一位高管曾对这位知情人士表示过，实在不明白公司为什么要做房地产。从去年开始，对房地产的争议在公司内部变得越来越强烈。

　　2010年，一支由券商分析师组成的调研团队到恒顺醋业考察，恒顺醋业表示，在三年内要逐步退出房地产，房地产对公司的资金造成影响。

　　综合该公司数份财报，第三季度，恒顺醋业实现营业收入约2.7亿元，同比增长41.96%左右，环比减少6.2%左右，归属母公司所有者净利约-1188万元。

　　越来越多的观察者将公司的亏损归结为房地产业务的影响。

　　广发证券分析师胡鸿、汤玮亮在报告中认为：“第三季度单季度公司实现营业收入2.7亿元，同比增长41.96%，主要原因为：今年以来，公司通过营销改革、品牌整合力度的加强以及产品结构升级，使得三季度酱醋收入“淡季不淡”，综合而言，酱醋调味品销售收入前三季度同比增长22.61%。但由于宏观调控，今年公司房地产销售不景气，且四季度房地产收入存在不确定性，公司其他业务同比也呈现下滑。综合而言，我们认为，全年酱醋行业收入约为6.8亿-7亿元左右，房地产业务同比下滑1.5个亿元左右，其他业务基本没有增长。”

　　沉重的“房贷”

　　恒顺现在最不堪承受的可能是沉重的房地产贷款利息。三季报披露：由于公司老厂区土地未能如期变现，造成恒顺工业园建设银行融资规模增大，加上银行贷款利率较同期大幅提高，因此，公司本期利息支出同比大幅增加。

　　广发证券认为：恒顺醋业本期利息支出同比大幅增加的现象或将持续至年底。今年盈利情况不理想，我们将大幅调低公司的EPS。

　　长江证券认为：一方面，由于公司老厂区土地尚未变现，恒顺工业园的建设所需银行借款规模增加；房地产业务也需要较大资金规模的支撑。另一方面，银行贷款利率较去年同期大幅提高。因此，本期利息支出同比大幅增加。今年1-9月财务费用为6116万元，较去年同期大幅增加3767万元；财务费用率为8.16%，较去年同期增加4.27个百分点。房地产业务效益不佳，同时地产业务借款加重财务费用负担，导致利润总额同比减少。1-9月公司实现营业利润223万元，同比减少91.10%；营业外收支271万元，较去年同期增加382万元。1-9月公司利润总额同比减少79.37%；其中7-9月公司利润总额亏损1417万元。

　　在和讯网第二届地产金融创新峰会上，另一家跨行业进入地产的海尔地产董事长卢铿就表示：“当前这个行业出现了一些特殊的现象，比如灰色的融资非常猖獗，各种成本全面上升，房地产的利润空间非常小。”如果连海尔地产都觉得地产越来越难做了，那么对于一个营业规模很小的上市公司恒顺醋业而言，日子的艰难不难想象。

　　三个季度的财务费用就是6千万，但2010年全年这个公司的合并营业收入11.5亿元，公司合并报表净利润为3608.65万元。

　　不仅仅是利息，房地产开发的税金也影响了公司的利润。按照三季报的披露，该公司2011年9月30日营业税金及附加是1480.1万元，同比增加35.21%，变动原因是本期房地产税金同比增加。

　　同时，恒顺醋业投资的一个商场收益却在下降，投资收益564.3万元，同比下降38.72%。

　　明日黄花

　　房地产曾经拥有巨大的魔力，很多公司从房地产上尝到了巨大的甜头。但现在有相当部分的公司选择了撤离。10月，郎咸平(微博)在文章中称：在严厉调控的2011年，我们发现房地产商一个非常有趣的现象，叫作有序地退出，这和2008年的恐慌情况刚好相反。上市企业里面有序退出房地产业务的公司有很多，包括大江股份(600695)、金发科技(600143)、建发股份(600153)、獐子岛(002069)、酒鬼酒(000799)、金种子酒(600199)等等。

　　如果没有这场史无前例的对房地产行业的调控，不难想象：“全民炒房”会演绎到何等盛况。

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