昨日，国家统计局发布2011年12月居民消费价格变动情况，CPI同比上涨4.1%，为连续第5个月放缓，并创下15个月以来的新低。但2011年全年CPI为5.4%，高于调控的目标。那么，这个数据意味着什么呢？昨日，记者采访了扬州资深财经分析师、市中信银行理财师李伟文。

通胀是否还会反弹？CPI回调趋势不会改变

虽然说去年12月份CPI涨幅创下15个月以来的新低，但是也有人士预测，由于今年1月份是春节期间，所以1月份的CPI仍然可能会重新升高，最终可能会比去年12月份高出不少。那么，这是否意味着通胀在将来几个月还有反弹的可能呢？

对此，李伟文分析，如果从环比来看，1月份CPI再次冲高，应该是比较确定的。但是，由于CPI指数参照的是同比的涨幅，也就是去年同期的涨幅，而去年1月份同样也面临春节的因素，所以两者相比，今年的涨幅应该也不会太大，也就是CPI数据不会大幅反弹。李伟文认为，目前，无论从农产品的走势，还是商品市场的走势看，物价水平再度冲高的可能都不大，CPI回调的趋势应该不会改变。

是否影响调控政策？春节后准备金率或下调

虽说去年12月份CPI再创新低，但是就全年来看，去年CPI指数5.4%的水平显然是较高的，并且是超出了调控的目标，那么这是否会影响到今年的调控政策

呢？近期出现的对资金流动性的适度放松的政策，是否会再次因为“控物价”的需要而被改变呢？

对此，李伟文认为这个可能性不大，虽然目前管理层对信贷的控制依旧比较紧，但这主要是为了控制银行自身的风险的，并非针对物价。并且此前央行下调存款准备金率也表明，对于银行信贷的政策实际上已有所“松绑”，出于保经济发展的需要，今年管理层应该还会进一步放宽政策，预计最迟春节过后，存款准备金率还会再一次下调。

贷款难是否还会延续？

贷款利率可能会下浮

既然调控政策会有所放宽，那么现在很多企业关注的“贷款难”问题是否能在今年得到有效缓解呢？

对此，李伟文认为，目前银行存贷比考核压力仍然很大，信贷资金仍然是非常紧张，在这个背景下，信贷资源紧缺的局面仍将继续。但是，在资金成本上面，今年会有所下降，也就是说，企业贷款的利率可能会有所降低。

记者了解到，最近，信贷市场已经出现这种迹象，比如有的企业贷款，之前利率要上浮50%，现在上浮20%-30%就可以了，又比如在房贷方面，之前银行都是要求即使首套房，利率也要上浮10%，但现在不少银行都对优质客户实施基准利率，不需上浮了。

记者何世春

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去年全国CPI上涨5.4％

新华社电国家统计局12日发布报告，2011年全国CPI比上年上涨5.4％，2011年12月份CPI同比上涨4.1％，环比上涨0.3％。

2011年12月份，我国CPI同比涨幅较11月份回落0.1个百分点。国家统计局报告分析指出，12月份CPI同比涨幅中的翘尾因素消失，新涨价因素为4.1个百分点。

从同比情况看，去年12月份，我国食品类价格同比上涨9.1％，影响CPI上涨约2.79个百分点，其中猪肉价格上涨21.3％，鲜菜价格上涨11.5％；烟酒及用品类价格上涨3.9％；衣着类价格上涨3.8％；家庭设备用品及维修服务类价格上涨2.5％；医疗保健和个人用品类价格上涨2.8％；交通和通信类价格上涨0.3％；娱乐教育文化用品及服务类价格上涨0.1％；居住类价格上涨2.1％。

从更能反映价格最新变动的环比情况看，去年12月份，我国食品价格环比上涨1.2％。其中，鲜菜价格环比上涨13.9％，而上月是环比下降6.0％；猪肉价格环比下降2.0％，比上月环比降幅缩小3.3个百分点。居住价格环比下降0.2％。

从2011年全年的情况看，我国CPI比2010年上涨5.4％。

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