昨天，央行发布2011年金融机构贷款投向统计报告。2011年的一大特点是，房地产贷款增速总体回落，全年增量占同期各项贷款之比较往期明显减少。据统计，去年人民币房地产贷款余额全年累计增加1.26万亿元，同比少增7704亿元。

　　专家认为，由于今年国家对地产的政策取向未发生明显变化，楼市寒冬将在2012年得到延续，部分开发商会放弃幻想，房价下调可能继续加速。

　　■特点一

　　房地产贷款增速总体回落

　　据央行初步统计，2011年12月末，全部金融机构人民币各项贷款余额54.79万亿元，同比增长15.8%，全年累计增加7.47万亿元。

　　12月末，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社、外资银行人民币房地产贷款（房地产贷款包括房地产开发贷款、购房贷款和证券化的房地产贷款）余额10.73万亿元，同比增长13.9%，比上年末回落13.5个百分点；全年累计增加1.26万亿元，同比少增7704亿元，全年增量占同期各项贷款增量的17.5%，比上年水平低9.4个百分点。

　　12月末，地产开发贷款余额7680亿元，同比下降7.9%。房产开发贷款余额2.72万亿元，同比增长17.1%，比上年末低5.9个百分点。

　　12月末，保障性住房开发贷款余额3499亿元，全年累计增加1751亿元，占同期房产开发贷款增量的50.1%，比年初水平提高31.7个百分点。

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　　主因是发展速度回归和调控

　　北京中原市场研究部张大伟分析，信贷减少的原因包括，一是2009年和2010年全国商品房销售面积同比增长率分别为44%和10.6%，而2011年上涨幅度只有4.9%，国内房地产市场在经历了2009年的高速增长后，近两年的发展速度回归到一个相对合理的水平；二是受调控等因素影响一些城市特别是一二线城市成交量明显萎缩。

　　部分开发商或放弃救市幻想

　　张大伟指出，中央强化宏观调控政策的意图一直并未改变。中央领导近日强调，当前房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，要坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，进一步巩固调控成果。楼市暴利时代已经过去，期待因实体经济出现萎缩风险而放松楼市调控拉动经济上涨的部分开发商和地方政府，很可能会重新认识市场，明显下调价格的现象将更加普遍，楼市已经彻底入冬。

　　楼市拐点确立 降价将加速

　　东方证券银行业分析师王鸣飞指出，在国家严控房地产市场的政策引导下，银行为防范风险，降低了房地产相关贷款的投放速度。由于2012年国家对地产的政策取向未发生明显变化，整个房地产行业资金链问题将更为严重。

　　张大伟分析，目前来看拐点可以说已经明显出现，预期在6-12个月内房价还有可能有10%-20%的下调。限购2012不放松，一线楼市拐点已经明确，房价下调可能继续加速。

　　■特点二

　　企业短期贷和票据融资大增

　　12月末，全部金融机构本外币企业及其他部门贷款余额43.48万亿元，同比增长14.0%，比上年末高0.9个百分点；全年累计增加5.44万亿元，同比多增2125亿元。

　　全年全部金融机构本外币企业及其他部门中长期贷款增加2.19万亿元，同比少增2.1万亿元；短期贷款及票据融资增加3.11万亿元，同比多增2.30万亿元。

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　　反映企业对中长期形势担忧

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健分析，企业短期贷款及票据融资多增与经济增长放缓有关，企业经营状况不如之前，企业对中长期的经济形势比较担忧，企业投资下降。长期贷款主要用于投资，短期贷款主要用于企业日常经营需要。同时小企业贷款规模增长，小企业贷款以短期贷款为主。

　　东方证券银行业分析师王鸣飞表示，从贷款投向来看，2011年银行显著加大了中小企业尤其是以个人经营性贷款为主的小微企业贷款投放。

　　贷款投放总体情况

　　从全年贷款投向来看，企业短期贷款及票据融资多增，中长期贷款少增；中小企业贷款稳步增长；工业和服务业中长期贷款增速放缓；“三农”贷款随各项贷款增速回落而有所减缓；房地产贷款增速总体回落；住户贷款增长较快；下岗失业人员贷款迅速增长，助学贷款增长稳定；西部地区贷款保持较快增长。

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