存准下调刺激有限？

　　分析认为，对股市的利好仍有待观察，对楼市实际“利多”有限

　　央行12日决定自5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。市场普遍判断这一消息对股市将产生利好刺激，不过亦有分析认为，在经济仍然面临下行压力时，单纯的货币政策松动带来的利好仍有待观察。业内人士同时认为，此次下调存准有助于增进楼市信心但实际“利多”有限。

　　意在支持实体经济

　　央行年内第二次下调存款准备金率，在市场人士看来，直接的原因就是4月份的宏观经济数据显示经济增速低于预期，从而有必要通过货币政策一定程度的放松来拉动经济增长。

　　根据央行4月份金融统计数据，4月末人民币存款余额为84.23万亿元。据此测算，下调存款准备金率0.5个百分点，将直接为市场带来4000亿元左右的流动性。

　　虽然准备金率下调的消息被多数市场人士判断为对股市的利好，但是经济面临下行压力、何时触底反弹的分歧仍然会给股市的前景带来不确定性。

　　英大证券研究所所长李大霄直言，央行再次降准，更为宽松货币政策意图明显，利于稳定经济增长，并利于股市稳定，为重大利好。

　　进入5月之后，对于基本面的担忧开始影响A股做多情绪。伴随密集出炉的宏观数据，上证综指在5月的第二周下跌2.33%，是近6周以来的最大单周跌幅。

　　来自国信证券的观点认为，目前的货币财政政策仅是一定程度对冲经济放缓，而难以推动增速大幅反弹，这可能是2012年资本市场投资需要一直注意的问题。

　　房企资金链难改观

　　“银根”松动，引发房地产业内关注。“银行流动性的增加，会使得一部分银行按揭贷款流向房地产领域。一些银行人士认为，在经济发展速度放缓的情况下，把贷款放给购房者是比较好的选择。”365地产研究院院长李智说。

　　业内人士同时指出，在整体调控政策没有松动的背景下，降低存准释放的流动性有多少能进入楼市还是个未知数，总的来说利多较为有限。

　　同策咨询研究中心总监张宏伟认为，由于调控政策仍然偏向“去投资化”，“降准”后房企短期内不会获得融资的直接便利，其资金链较为紧张的状况不可能因此改观。

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