[提要]中国人民银行19日晚间宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25％提高到2.50％；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31％提高到5.56％；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整

中国人民银行19日晚间宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。

其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25％提高到2.50％；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31％提高到5.56％；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。

这是我国央行34个月来的首度加息。央行最近一次加息是在2007年12月，2007年为应对流动性过剩和通胀压力，央行曾先后6次上调存贷款基准利率。2009年9月份起，为应对国际金融危机，央行又开启了降息空间，5次下调贷款利率，4次下调存款利率。

央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵认为，对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。至此，我国成为继印度、巴西之后，又一选择加息这一货币工具的新兴市场国家。         （新华社）

【算账】

存款篇：1万元存一年利息多25元

本次加息，在存款方面，活期存款利率并未变化，而是将定期存款基准利率提高了0.25个百分点。所以，这次加息，对手中有定期存款的市民来说，意味着储蓄利息收入将得到提高。

以定存一年期1万元存款为例，加息0.25个百分点，一年可增加利息收入25元。这对很多人来说，仅相当于买一包烟的钱。对于长存的市民来说，获利则更多。五年定期的存款利息由3.6%提高到4.20%。1万元获得的利息，之前是10000×3.6%×5＝1800元。调整后是10000×4.20%×5＝2100元，利息增加300元。由此可见，由于本次加息幅度并不大，所以对普通市民来说，影响甚小。

“从调整的力度可以看得出来，三个月定期存款利率上调了0.2个百分点；半年期定期存款利率上调了0.22个百分点。定存一年期加息0.25个百分点，五年定期存款利率上调了0.6个百分点。定存年限越长，利率上调越高，就是鼓励居民多存款，不要把钱都拿来投资、消费、买房。”市中信银行个人零售银行部的马建宇主任说。

贷款篇：首套房20年期40万贷款

每月多还35.09元

加息，受影响最大的可能就是需要还房贷的“房奴”了，那么本次加息，“房奴”每月需要多还多少月供呢？

假设贷款买首套房，申请40万商业房贷20年还，加息前5年期以上贷款基准利率为5.94%，按照银行通行的8折优惠，优惠后的利率是4.752%。则月供为2585.33元，20年下来总利息为220479.54万元。加息以后，5年期以上贷款基准利率为6.14%，8折优惠后的利率是4.912%。月供为2620.42元，20年下来总利息为228899.75元。加息后，购买首套房，40万商业房贷20年还，月供增加35.09元，总利息增加8420.21元。

假如贷款40万购买的是二套房，利率则要上浮10%。加息前5年期以上贷款基准利率为5.94%，上浮10%后利率是6.534%，贷款40万20年还，则月供为2990.30元，20年总利息317673.12元。加息以后，5年期以上贷款基准利率为6.14%，上浮10%后的利率是6.754%。则月供为3042.41元，20年总利息330177.55元。加息后，购买二套房，40万商业房贷20年还，月供增加52.11元，总利息增加12504.43元。

公积金贷款与商贷利差再度拉大

和2008年12月央行降息不一样的是，本次加息公积金贷款利率并没有随之上调。因此，公积金贷款利率和商业性房贷利率之间的差距被再度拉大。

目前，公积金贷款利率为3.87%，加息前5年期以上贷款基准利率为5.94%，如果是首套住房，可以打8折，那么优惠后的实际利率为4.752%。两者的利率差为0.882个百分点。今起加息后的5年期以上商业房贷利率为6.14%，8折优惠后的利率是4.912%。两者的利率差为1.042个百分点。两者之间的利率差又拉大了0.160个百分点。公积金贷款的利率优势则更明显。

央行的加息让新购房人郁闷不已，对他们来说，今起就按照新的利率贷款，无疑要多掏腰包。但对于那些已经办理了老房贷的购房人而言，同样十分的着急。

马建宇表示，存款利率从20日起就正式上调，但对于存量的房贷业务，一般要等到次年的1月1日才进行调整。明年的利率就要升高了，是否需要提前还贷也成了市民关心的焦点问题。对此，马建宇告诉记者，“现在提不提前还，并不是看利率是升了还是降了，而是要看你的投资收益能否超过明年贷款利率上调增加的利息。比如有的客户觉得手头的钱将来回报率高于房贷利息，他就不必要提前还贷；如果超不过，那还不如提前还贷。”

老房贷明年才调，要不要提前还贷？

【分析】

央行加息两大细节变化：不对称上调和25个基点

虽然央行并未采取此前市场普遍预期的不对称加息，但细观此次央行公布的利率调整表发现，除活期存款未变和一年期之外，其他期限的存贷款利率均为不对称加息。

如：此次3个月和半年期存款利率分别上调20、22个基点，而6个月贷款利率上调则为24个基点。1年期以下的存款利率上调幅度小于贷款。2年、3年和5年的存款利率分别上调46、52和60个基点；而1年期以上的贷款利率则上调20个基点。1年期以上的存款利率上调幅度大于贷款。

分析人士认为，此举表明央行希望通过加息缓解存款负利率局面，但同时亦不希望对贷款者增加过多负担，对经济造成负面影响，表明央行调控更加具有灵活性和艺术性。

另外一个变化令人关注，此前央行调整利率都是以27个基点为单位，但此次则上调25个基点。对此，澳新银行环球市场部中国经济研究总监刘利刚认为，这是中国人民银行常规做法的重要转变。央行将放弃此前加息27个基点的做法，而采取与世界主要央行相似的一次加息为25个基点或者25个基点倍数的做法。

【解读】

缘何时隔三年首度加息——三问央行加息

央行为何选择此时加息？加息是否意味货币政策突变？加息对金融市场和房地产市场将产生怎样的影响？

央行为何此时加息

央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵表示：“宏观数据的细微变化，令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对物价上涨的担忧，这是央行此刻加息的主要原因。”“央行此时加息表明货币当局已把应对通胀压力作为更重要的任务摆在眼前。”中国国际经济研究会副会长张其佐称。

货币政策是否突变

李稻葵认为，当前国内国际经济形势均比较复杂，不能仅凭一次加息行为就判断我国货币政策发生根本性变化，目前我国仍在实施适度宽松的货币政策，是否就此开启了加息空间尚待观察。

加息对后市产生哪些影响

李稻葵认为，由于此次加息采取的是对称加息，故其对银行利润不会带来明显影响，因此不会对银行股及资本市场造成太大的冲击。他同时认为，加息一定程度上有利于当前我国房地产调控，最终有利于房地产市场的平稳健康发展。

也有专家指出，加息可能会带来热钱的进一步涌入。中国社科院金融所副所长殷剑锋指出，加息在短期内将进一步加大人民币升值预期，或将吸引更多的资金流入。

【热议】

高通胀与高房价致加息 央行仍略显保守？

通胀压力是加息的重要原因？

自从今年第一季度开始，随着CPI进入上涨通道，市场关于加息的猜测就不绝于耳。尤其是今年的7月份和8月份，CPI连续创下新高，加息的呼声就越来越高。然而，央行在“沉默”了多时，终于让加息的“靴子”在第四季度落地，这也是自2007年以来，34个月首次加息。

市中行个人金融部副主任谢健认为，对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。“你看看，GDP增长速度过快，物价的上涨速度也很快。去菜市场就知道了，菜价的快速上涨就是物价快速上扬的一个缩影。”谢健说，央行选择此时加息，主要还是防通胀。这也是针对两个月以来物价水平持续高位的态度。

加息剑指房价，地产股惨了？

民生证券首席经济学家、副总裁滕泰认为，这次出其不意的加息源于两点因素，一是前期房地产调控政策一直未达到预期效果，房价还在高企；二是这两个月以来物价水平持续高位的态势。滕泰强调，这次上调利率主要是针对前期房地产调控政策的失效来制定的。

多数业内人士认为，加息对股市整体影响不大。虽然短期对市场有一定的负面影响，但不改大盘中期向上趋势。不过，对具体行业的影响则各异。加息对地产股偏利空，对银行股影响偏正面。

市华夏银行个人金融部总经理孙强则认为，贷款的利率上调较低，对于房价不会有实质性的影响。央行上调贷款利率的同时，国家并没有出台配套的地产调控政策，就是最好的佐证。“这次加息与楼市调控并无直接关系。”

加少了、加晚了，央行保守？

“加息其实也是预料之中的。9月份居民消费物价指数（CPI）等数据将于本月21日公布，业界普遍预计将与8月份3.5%的涨幅持平，通胀已经处于很高的水平，所以加息是必然选择。”孙强认为，相比于此前限购等行政调控举措，货币政策收紧对于高房价的抑制将是更为长远的。

“中国央行此次加息过于保守，加息步伐可大点。而且现在太晚了”孙强表示，加息如果不是0.25的百分点，而是一个百分点，对经济的收缩作用可能更明显。“当然了，考虑到加息幅度过大可能会引起经济的不稳定甚至是房地产的崩盘，所以央行目前也只能是小幅加息。”

未来还有多大的加息空间？

针对此次央行的加息，被业内指为“加少了，略显保守”。而业内人士普遍认为，未来的加息空间仍然很大。

“央行的此次加息，尽管只是小幅加息。但更多的是透露出一种信号：现在已经进入加息的通道。这是一种趋势。”市中行个人金融部副主任谢健认为，如果短期内效果不明显，未来的加息空间仍然很大，并且会不止一次的加息。而孙强也认为，“看效果，如果效果不明显，央行很快还会再加息。”

存贷利差拉大，银行获利减少？

记者发现，这次存贷款利率调整幅度不太一致。经过此后央行加息后，随着贷款年限的拉长，存款利率上调的幅度要明显高于贷款利率的上调幅度，存款与贷款的利率差也在加大。这对银行而言，获利会有所减少。

　　对此，国泰君安分析师伍永刚表示，这种担忧是多余的。因为银行存款资金40%—50%都是活期存款，而此次活期存款利率未上调。虽然一年期以上存贷款利率变化不对称，但由于一年期以下期间存款利率上调幅度小于贷款，因而部分抵消了负面影响。总体而言，对于银行板块是中性偏利好。

【影响·楼市】

对楼市影响甚微对经济影响有限

■有影响！“到明年春节，房子不好卖了！”

“加息了？太突然了啊。”正在饭局上的一家房地产开发公司的老总显然没料到央行会加息，还一个劲问：“不是说年内不加息吗？怎么连着一连串的调控一块来？”

他认为，在前期一系列抑制需求的楼市调控政策高压之下，加息又来了，“屋漏偏逢连夜雨”，今年年底到明年春节前后的楼市不会有什么好日子过了，对楼市买卖双方的博弈来说，房子注定不好卖了。

还有开发商认为，这次加息传递了货币紧缩的一个信号，对于开发商与购房者而言，在接二连三的调控下，短期的房价必然有下跌的空间。南京中原地产交易中心主管李千娥说，在调控的干预下，房价或将迎来一次实质性的下跌局面，但要说是“压倒房价的最后一根稻草”，还未免太早了。

没影响！一两次调息对目前房价没影响

扬州资深房产人，我爱我家房产中介总经理仲子琪表示，央行此次加息，更多的是抑制物价的快速上扬，对房地产的影响则很小。“贷款利率的上调，对绝对的购房成本增加并不多，更多的是对一些投资客心理预期的影响。但对于有真实的购房需求的人来说，不会因为利率上调就不购房。对投资客来说，二套房成本增加有限，三套房则毫无影响。因此，对楼市包括房价不会有太大影响。”仲子琪说。

不过对开发商而言，贷款成本加大了，“从这点来看，加息并不是抑制资产泡沫的有效武器，而是一把双刃剑。”南京工业大学房地产系副主任吴翔华认为，加息之后，很有可能会进入“越加息热钱越多”的怪圈。这些热钱就是乘虚进入“双市”（楼市、股市），通货膨胀的可能性又将加大，而抗通胀的楼市领域，在化解掉限购令等一些暂时政策之后，中长期的房价怎么能跌呢？几乎没可能。

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