时间跨进8月，各大房地产企业中报纷纷出炉，根据最新公布的一些中报显示，利润下降、现金流恶化几乎成为普遍现象，对于中小开发商来说，情况尤为严重。

7月28日，杭州滨江房产集团股份有限公司召开座谈会，董事长戚金兴面向媒体做了长达两个多小时的“激情演讲”，称滨江集团(002244,股吧)处在“精力旺盛的青年期”。

但就在几天前，滨江集团刚刚公布了半年报，半年报显示，上半年滨江集团实现净利润1.5亿元，同比减少40.16%。

资产负债率高达81%

对此，滨江集团给出的解释是：公司的主营业务属于房地产开发行业，营业收入及利润主要来源于房地产开发收入，公司以房产的交付、发票的开具等作为收入确认的标准，因此难免存在季度之间收入与利润的不均衡性。

与此同时，该中报还显示，滨江集团预测2011年1-9月归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比下降幅度在60%-80%之间。

对此，滨江集团给出的解释是：由于2011年1-9月交付楼盘较少，仅阳光海岸、金色蓝庭部分尾盘交付，而上年同期公司新城时代广场交付及万家花城尾盘交付，确认收入较大，导致公司2011年1-9月业绩较上年同期大幅下降。也就是说，四季度之前，滨江集团的利润还会继续呈现下滑趋势。

国泰君安证券指出，滨江集团在财务安全方面，资产负债率81%，净负债率100%，有息负债59亿，长期借款占67%。

“以一般情况来看，这一资产负债率已经处在高位。”中国社会科学院研究生院教授曹建海(博客,微博)这样告诉笔者。

据悉，滨江集团历年来的资产负债率，不仅高于一般意义上的经营风险警戒线65%，甚至在2005年和2006年，其资产负债率达到90%以上。目前，更是在81%左右徘徊。

业内人士指出，资产高负债虽为公司快速扩张提供了资金，也提高了净资产收益率，但同时也将企业放在高风险的经营环境之中。

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