7月26日，保利地产的临时股东大会通过发行不超过40亿元的中期票据，用于保障性住房项目的建设；继6月发布43亿元融资计划之后，首开股份8月3日再次宣布融资50亿元……记者统计发现，今年仅首开、保利、栖霞建设信达地产四家房企就以保障房之名拟融资170亿元，那么这些钱真的全部用于保障房吗？还是欲搭保障房便车改善企业资金状况？又有谁来监管这些资金的使用呢？

保障房建设3%的利润率很难吸引房地产的企业，特别是在今年房企资金链普遍感到紧张的时候。然而，事物具有两面性，在开发商融资基本处于“大门紧闭”的背景下,保障房却有“可乘之机”。

8月3日，首开股份发布的公告称，为满足公司保障房项目建设需要，拟向中国银行(601988,股吧)间市场交易商协会申请注册发行不超过50亿元人民币的非公开定向债务融资工具。而在两个月前的6月3日，首开股份刚刚公告拟发行不超过43亿元中期票据，理由同样是用于保障房建设。

首开股份并非特例。7月26日，保利地产召开临时的股东大会，全票通过公司发行不超过40亿元的中期票据，用于保障性住房项目的建设。

此外，栖霞建设和信达地产也分别计划发行17亿元和20亿元的中期的票据，用于保障房建设。上述四大房企总计融资规模达到170亿元。

分析：

保障房融资成本低于一般地产融资

国泰君安分析，中期的票据及私募债预计均不用经过证监会的审批，只需在银行间市场交易商协会申请注册发行即可，手续相对简单，在目前地产融资渠道受到严控、连高成本的信托都陆续叫停的情况下难能可贵。

市场的预计，首开股份中票及私募债为3~5年期左右，发行利率接近基准利率或略有上浮。

有业内的人士表示，房地产信托融资成本大约在15%~20%。而8月1日，财政部代理发行了一笔226.6亿元的三年期地方债，票面年利率为4.07%。由此可以估算，上述房企的票据融资成本远低于目前地产公司普遍的融资成本，且期限长、更为稳定。

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