最近经济基本面非常不妙，国际环境对中国经济压力很大，宏观政策也在不断调整自己的身段，以便找到更加针对性的办法解决经济问题，不独中国如此，经济增长又成为全球都在关注的问题。要不是债务约束和通胀约束，许多国家恨不得使出全身力气进行刺激政策大放送，更有的国家没事找点事，制造一些摩擦，转移一下国内情绪的压力。

　　温总理最近在调研时指出，\"把稳增长放在更加重要的位置\"，经济增长已经成为摆在当前诸多问题的最前线。为此，总理认为，宏观调控要及时适度预调微调，扩大内需，稳定外需，促进经济平稳较快发展。

　　宏观调控适时微调，僵化的调控政策往往会带来更大的危害，达到与宏观调控目标相反的效果：要么效果不好，要么是走向反面。扩大内需要有新途径，内需主要是投资和消费构成，国际环境不好，我们内需再没有空间，经济下滑那是必然的事情，下滑到一定程度，就会像列车出轨一样，已经完全不在自己的控制能力范围之内了。但是，如果还指望像以前那样以货币超发或者举债来增加政府投资，表面问题可能是解决了，数字层面也比较好看，真实的问题却难以解决。

　　这次刺激经济增长，不可能像2009年、2010年那样超强天量信贷出炉，温和的刺激政策将会成为主基调。如果回顾一下当年应付金融危机的政策，我们仍然可以这么盘点，2008年末的刺激政策是正确的，没有及时果敢的政策调整，中国经济就会陷入瘫痪，然而是药三分毒，随后的刺激政策过猛，才导致后来的资产价格和通胀全线反弹。

　　就拿2008年年末的形势来说，有两派看似相左的观点，一种是以民生的幌子反对刺激政策，一种是以自由市场的名义刺激政策，前者以极左的人士为主，后者以大学教授们为主。但是，两种观点其实是一种观点，即在危机来时，政府什么事都别做，让自身免疫机制来对抗病毒。别人无论提出什么建议，他们都反对，让他们提出什么建议，什么建议都提不出来。如果非要提出一个建议的话，那就是政府什么都不要管。特别是针对房地产市场，争论是相当激烈，争论是必要的，问题是这些争论往往陷入了胡搅蛮缠，不能给政策提供现实合理的建议。

　　关于房地产政策方面，温总理指出，稳定房地产市场调控政策，严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购政策，采取有效措施增加普通商品房供给，继续推进保障性安居工程建设，促进房地产市场平稳健康发展。我们注意到，温总理这次调研讲话对于房地产调控政策依然很严厉，中国经济无冕之王真实支柱房地产，还将拉中国经济增长的后退。

　　关于货币政策方面，总理指出，要在坚持稳健货币政策基本取向不变的前提下，进一步提高货币政策的针对性和有效性，引导货币信贷平稳适度增长，更加注重满足实体经济的需求；加强金融监管政策与货币政策的协调配合，改善信贷投放能力，保持货币政策传导机制畅通有效；进一步优化信贷结构，切实做到有保有压，加大对国家重点在建续建项目的信贷投放，加大对小型微型企业的信贷支持，切实降低企业融资成本。我们很高兴的看到，信贷政策和货币政策发生很好的变化：即强调信贷满足实体经济增长、强调优化信贷结构，强调支持微小企业和降低企业融资成本。这些都是我们经常呼吁的政策取向，但问题是如何落实这些精神，特别是改变信贷推动泡沫经济和信贷结构畸形的现状。至于短期内的重大变化，我们相信在货币政策层面，会有结构性降息的举措。至于通货膨胀，或者就如我们之前所列举的物价上涨让百姓生活成本大举上升，事实上是生活水准在降低，这个约束就是要强调\"货币信贷平稳适度增长\"，既不能像2008年那样大举紧缩，也不能像2009年和2010那样超级宽松。通胀膨胀如老虎，一旦出笼想赶回来是非常困难的。再说，像发达国家那样治理危机只靠印钞机一条道了，那也是非常危险的，最近欧洲在逼德国人放弃紧缩政策，已经完全不顾后果了。最近一段时间，世界发生了那么多冲突和摩擦，说到底还不经济疲软，专家们已经没招了，只好靠摩擦来转移情绪和压力了。

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